“雙龍股份重組方案出爐 擬10.8億元收購金寶藥業”

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雙龍股份有限公司昨天晚上宣布，企業及其全資子公司萬載雙龍計劃通過股票發行和現金支付的方式認購金寶藥業100%的股份，初步商定成交價為10.8億元。

企業計劃向特定對象盧忠奎公開發行股票共計2202萬股，募集補助資金1.6億元，募集資金總額不超過本次交易總額的25%，用于支付收購金寶藥業股份的現金對價和此次重大資產重組的相關費用。 企業今天重新開始交易。

公開資料顯示，企業控股股東、實際控制人為呂忠奎及其配偶黃克鳳，兩人共持有上市公司股票5311.43萬股，持股比例為39.286%。 此次交易完成后，呂忠奎、黃克鳳共持有企業26.455%的股份，仍是上市公司的實際控制人。

針對重組目的，雙龍股份有限公司稱企業主營業務為白炭黑的生產和銷售，業務類別比較單一，抗風險能力弱。 此次交易完成后，雙龍股份有限公司將擁有白炭黑的生產和銷售、中藥的生產和銷售兩大業務，抗風險能力大幅提高。

事實上，隨著雙龍股份有限公司首次公開發行股票募集資金投資項目的生產，企業白炭黑業務的產能提高，但整個白炭黑領域產能過剩，企業產能利用不足，白炭黑產能閑置。

此外，白炭黑上游純堿、石英砂等領域價格上漲快、波動頻繁，下游橡膠、輪胎領域增速放緩，受上述因素影響，我國白炭黑市場整體呈現量增長下跌的基本態勢，毛利率呈下跌趨勢。 受此影響，企業產品的收益水平受到一定的影響，在收益空之間被壓縮。

根據雙龍股份有限公司年報，營業利潤為2681萬元，比上年減少17.03%。 實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2716萬元，比上年下降9.77%。 年報顯示，高檔銷售產品下降，產品價格上漲，毛利率下降。 此外，公司庫存大幅增加，報告期內產銷情況未達到預期，影響業績。

企業認為，現代中藥領域是現代生產技術由來已久的中藥行業形成迅速發展最快、進展最快的領域之一，而此次重組的目標企業金寶藥業主要從事中藥的研發、生產和銷售，業務發展迅速，風險較強。 此次交易將進一步提高雙龍股份的業務規模，構建新的業務增長點，實現企業盈利水平的進一步提高。

但是，二級市場似乎并不那么樂觀。 由于策劃了重大資產重組的幾個事項，雙龍股份于去年11月6日連續停牌。 停職前的20個交易日，也就是年10月9日至11月6日期間，企業股收盤價累計下跌6.30%。

企業在重組計劃中也公告了這次重組的各種風險。 其中作為并購標的金寶藥業的經營風險比較突出。

金寶藥業的首要原材料為蝎子、黨參、三七、當歸、金銀花、蜈蚣等，這些原材料都是普通中藥原料，市場上供應充足，但由于占營業價格的比重較高，原材料價格的波動可能會對金寶藥業的利潤產生較大影響，金寶藥業的利潤。

由于新投資者不斷跨越領域壁壘，共享著潛力巨大的中醫藥市場，領域內部競爭加劇，領域平均利潤率下降，金寶藥業面臨著領域競爭的風險。 此外，外商投資限制逐漸放寬，金寶藥業面臨來自國外大型跨國制藥公司的產品、技術、資金實力等競爭，藥品進口關稅逐漸降低，化學藥品和生物藥品進口數量也隨之增加，這也將對金寶藥業的生產經營和利潤水平產生一定的不利影響。